Курсовая работа Управление инвестициями.Инвестиционная политика. .

Содержание

Введение 3

1. Основные аспекты управления инвестициями в финансовом менеджменте 5

1.1.Происхождение, основные понятия, сущность и виды инвестиций, их классификация 5

1.2.Нормативно-правовая база инвестирования в России 10

1.3.Сущность управления инвестициями в сфере финансового менеджмента 11

2. Инвестиционная политика и оценка эффективности инвестиционной деятельности 17

2.1.Основные понятия инвестиционной политики 17

2.2.Теория портфеля и модели оценки доходности финансовых активов 19

2.2.1.Понятие и теория «инвестиционного портфеля»: принципы и этапы его формирования 20

2.2.2.Характеристика моделей оценки доходности финансовых активов 24

2.3.Определение эффективности инвестиционной деятельности в сфере финансового менеджмента 26

Заключение 30

Список использованной литературы 32

Введение

Деятельность любой фирмы так или иначе связана с вложением ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необходимо для осуществления основной деятельности этой фирмы. Но для увеличения уровня рентабельности фирма также может вкладывать временно свободные ресурсы в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности. Такая деятельность фирмы называется инвестиционной, а такая деятельность классифицируется как управление инвестициями.

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным управлением инвестициями крайне актуальна, особенно в настоящее время, в связи с укрупнением субъектов рыночных отношений и передела собственности.

Инвестиции сегодня представляют собой применение финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений). Осуществление инвестиций протяженный во времени процесс.

Поэтому для наиболее эффективного применения финансовых ресурсов предприятие формирует свою инвестиционную политику.

Инвестиционная политика представляет собой общее руководство для действий и принятия решений, которое облегчает достижение целей предприятия.

Именно с помощью инвестиционной политики предприятие реализует свои возможности к предвосхищению долгосрочных тенденций экономического развития и адаптации к ним.

Объектом курсовой работы являются: инвестиции.

Предметом: управление и инвестиционная политика.

Таким образом, целью курсовой работы является комплексное изучение управления инвестициями и инвестиционной политики в рамках финансового менеджмента.

В соответствии с поставленной целью в работе решены следующие задачи:

1. Рассмотрено происхождение, основные понятия, сущность и виды инвестиций, их классификация;

2. Нормативно –правая база инвестирования в России;

3. Сущность управления инвестициями в сфере финансового менеджмента;

4. Даны основные понятия инвестиционной политики;

5. Рассмотрены теория портфеля и модели оценки доходности финансовых активов;

6. Определена эффективность инвестиционной деятельности в сфере финансового менеджмента

В качестве методологической основы в работе использована литература отечественных и зарубежных авторов по теме курсовой работы.

Структура работы состоит из: введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы.

Работа подлежит защите на кафедре « «

…….

Основные аспекты управления инвестициями в финансовом менеджменте

Происхождение, основные понятия, сущность и виды инвестиций, их классификация

Понятие инвестиция произошло от латинского «investire» - облачать.

В эпоху феодализма инвеститурой назывался ввод вассала во владение феодом. Этим же словом обозначалось назначение епископов, получавших при этом в управление церковные земли с их населением и право суда над ними. Введение в должность сопровождалось соответствующей церемонией облачения и наделения полномочиями. Инвеститура давала возможность инвеститору (или, говоря современным языком, инвестору) не только приобщать к себе новые территории для получения доступа к их ресурсам, но и участвовать в управлении этими территориями через облеченных полномочиями ставленников с целью насаждения своей идеологии. Последняя, с одной стороны, оправдывала интенсивную эксплуатацию населения территорий и позволяла увеличивать получаемый с этих территорий доход, а с другой стороны, выступала в качестве развивающего фактора.

С течением времени слово инвестиция пополнилось целым рядом новых значений и стало употребляться в различных сферах деятельности, а одно из значений (долгосрочное вложение капитала в какое-либо предприятие) в силу массовости стало общеупотребительным. Именно с таким значением (уже как с основным) это слово и появилось в нашем языке, определяя смысл и значение остальных однокоренных слов.

В самом общем виде инвестиции представляют собой долгосрочные вложения средств в различные отрасли экономики с целью получения прибыли.

Условная граница, разделяющая текущие и инвестиционные затраты - один год.
Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и позволяют решать следующие задачи:

1.расширение собственной предпринимательской деятельности за счёт накопления финансовых и материальных ресурсов;

2. приобретения новых предприятий;

3. диверсификация вследствие освоения новых областей бизнеса.

Субъектом инвестиций является предприятие (организация), использующее инвестиции. Это предприятие называется ещё реципиентом.

Субъектом инвестиций в строительной сфере является сама строительная организация, использующая данные вложения (инвестиции).

Существуют следующие объекты инвестиций:

• строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания,

• строительство сооружений (основных фондов), предназначенные для производства новых продуктов и услуг;

• комплексы строящихся или реконструируемых объектов, ориентированных на решение одной задачи (программы).

В этом случае под объектом инвестирования подразумевается:

6. 1. программа федерального, регионального или иного уровня;

   2. производство новых изделий (услуг) на имеющихся производственных площадях в рамках действующих производств и организаций.

Инвестиции могут охватывать как полный научно - технический и производственный цикл создания продукции (ресурса, услуги), так и его элементы (стадии): научные исследования, проектно-конструкторские работы, расширение или реконструкция действующего производства, организация нового производства или выпуск новой продукции, рециклинг, утилизация и т.д.

Объекты инвестиций различаются по: масштабам проекта; направленности проекта (коммерческая, социальная, связанная с государственными интересами и т.д.); характеру и содержанию инвестиционного цикла; характеру и степени участия государства (государственные капиталовложения, пакет акций, налоговые льготы, гарантии, иные формы участия); эффективности использования вложенных средств.

Инвестиционный процесс обладает всеми признаками системы: в нем всегда присутствует субъект (инвестор), объект (объект инвестиций), связь между ними (инвестирование с целью получения инвестиционного дохода) и среда, в которой они существуют (инвестиционная среда). При этом связь выступает системообразующим фактором, поскольку объединяет все остальные элементы в одно целое. Системный подход позволяет исчерпывающе описать сущность инвестиционного процесса и дать действенные определения основных понятий рис.1.

………..

Сущность управления инвестициями в сфере финансового менеджмента

Прежде рассмотреть сущность управления инвестициями рассмотрим основные определения и составляющие сферы финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент - это управление, которое предполагает разработку методов, которые выбирает предприятие для достижения определенных целей, конечной из которых является обеспечение прочного и устойчивого финансового состояния.

Финансовый менеджмент имеет целью активное и рациональное управление финансами предприятия. Он воздействует на все стороны его деятельности, так как выбор критериев для принятия правильных финансовых решений вызывает необходимость изменения во многих сферах функционирования предприятия. Финансовый менеджмент понятие широкое, и каждый автор определяет его по-своему.

Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент наука управления финансами предприятия, направленная на достижение его стратегических и тактических целей.

Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент наука об управлении отношениями, формирующимися в процессе производства.

Стоянова Е. С., Штерн М. Г.Финансовый менеджмент это наука о критериях принятия важнейших финансовых решений.

Определения отечественных авторов отличаются от общепринятых мировых. Американские и западноевропейские экономисты определяют финансовый менеджмент как управление финансами фирмы, имеющее главной своей целевой функцией максимизацию курса акций, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов и т.д.

В российской практике финансовый менеджмент рассматривается шире. В его рамках определяются методы, которые выбирает предприятие для достижения поставленных им целей. Но нельзя не признать, что основные принципы, методы носят универсальный характер и поэтому требуют лишь адаптации к российским особенностям рынка.

………….

Анализируя вышеизложенное можно прийти к выводу, что управление инвестициями - это действенный контроль инвестора за тем, чтобы деятельность объекта инвестиций постоянно осуществлялась в соответствии с принятой стратегией и была обеспечена ресурсами в соответствии с принятой финансовой политикой.

Формируя необходимые свойства, инвестор совершенно определенным способом структурирует деятельность объекта инвестиций в целом, при этом исполнитель помимо организации прибыльного производства и продажи продукции должен обеспечивать управленческий контроль за нормальным функционированием запущенных процессов, а сам инвестор, выявляя отклонения в деятельности объекта, следит за тем, чтобы интересы исполнителя не вступали в противоречие с его собственными. Таким образом, управление инвестициями не может и не должно сводиться к управлению объектом.

Действенный контроль эффективного инвестора предполагает создание структуры, в задачи которой входит повседневная реализация его интересов. В зависимости от целей и возможностей инвестора действенный контроль может принимать разнообразные формы, например, такие:

§ общественная организация "Профессиональная реализация интересов собственника", в задачи которой входит консолидация пакетов раздробленных собственников;

§ различные структуры при Наблюдательном Совете объекта, осуществляющие контроль за соблюдением интересов собственников;

§ "Управленческий холдинг", объединяющий усилия собственников нескольких объектов для привлечения специалистов высокого уровня и комплексного подхода к управлению инвестициями;

§ муниципальное, региональное или федеральное "Общество реализации прав акционеров", в задачи которого входит распространение идеи управления инвестициями, воздействие на законодательную сферу, подготовка специалистов по управлению инвестициями и многое другое.

2.Инвестиционная политика и оценка эффективности инвестиционной деятельности

2.1.Основные понятия инвестиционной политики

Инвестиционная политика - составная часть политики управления любого предприятия и экономической политики страны, проводимой государством и предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования, источников получения с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня.

Рассматривая инвестиционную политику стоит упомянуть и о функциях менеджмента (управления).

При рассмотрении и оценке деятельности по управлению инвестиционным портфелем можно выделить ряд аспектов (подходов).

Наиболее распространенные из них: функциональный, динамический, предметный.

………..

Заключение

Главной целью курсовой работы является рассмотрение понятий финансового менеджмента, как «управление инвестициями» и «инвестиционная политика».

Анализируя вышеизложенное, можно сделать ряд основополагающих выводов:

Итак, сущность инвестиций выражается сегодня в том, что это один из способов поучения прибыли через вложение средств с целью получения дохода в будущем. В широком смысле, любые расходы предприятия осуществляются для получения дохода в будущем.

Приведенные определения основных понятий значительно расширяют действенную сферу инвестиционных процессов и, что самое главное, дают ключ к пониманию сущности управления инвестициями.

И одних только определений уже достаточно, чтобы взглянуть на инвестирование не просто как на элементарное вложение средств, но воспринять его в качестве активного способа участия инвестора в объекте с целью изменения его свойств рис.1.

Таким образом, управление инвестициями - это действенный контроль инвестора за тем, чтобы деятельность объекта инвестиций постоянно осуществлялась в соответствии с принятой стратегией и была обеспечена ресурсами в соответствии с принятой финансовой политикой.

В свою очередь инвестиционная политика - составная часть политики управления любого предприятия или экономической политики страны, проводимой государством и предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования, источников получения с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня.

Так как концепция инвестиционного портфеля имеет важные следствия для многих сфер финансового управления. То здесь же были рассмотрены основные понятия инвестиционного портфеля и портфельной теории.

Инвестиционный портфель - целенаправленно сформированная совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенная для реализации инвестиционной политики предприятия в предстоящем периоде (в более узком, но наиболее часто употребляемом значении - совокупность фондовых инструментов, сформированных инвестором).

Главной целью формирования инвестиционного портфеля является обеспечение реализации основных направлений инвестиционной деятельности предприятия путем подбора наиболее доходных и безопасных объектов инвестирования.

При имеющемся обширном арсенале методов формирования портфеля наибольшим авторитетом пользуется теория инвестиционного портфеля Гарри Марковица (Н. Markowitz) и Вильяма Шарпа (W. Sharpe).

Суть теории состоит в том, что, как правило, совокупный уровень риска может быть снижен за счет объединения рисковых активов (это инвестиционные проекты и ценные бумаги) в портфели. Основная причина такого снижения риска заключается в отсутствии прямой функциональной связи между значениями доходности по большинству различных видов активов.

Таким образом, инвестиционный портфель, целенаправленно формируется из совокупности финансовых инструментов, инвестиционных проектов, предназначенных для осуществления инвестирования в соответствии с разработанной инвестиционной политикой.

Сравнивая концепции  доходности и оценки финансовых активов АРТ и САРМ, можно отметить, что теория арбитражного ценообразования может быть представлена в многопериодном варианте, в ней не предполагается в качестве обязательного условия существование финансового инструмента с безрисковой доходностью и для ее применения не нужно исчислять среднеожидаемое значение дохода от ценных бумаг и его вариацию. С другой стороны, САРМ представляет собой модель определения всей системы равновесных цен обращающихся на рынке ценных бумаг, в то время как АРТ объясняет формирование равновесной цены на отдельную, вновь появляющуюся на рынке акцию.

В заключении работы была рассмотрена эффективность инвестиций в сфере финансового менеджмента, которая характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников.

Список использованной литературы

1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция). Официальное издание. - М., 2000. - 423 с. Утв. ГК по строительству, архитектуре и жилищной политике, М-во экономики РФ. М-во финансов РФ.

2. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.1. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. - 672 с.

3. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учеб. пособие для вузов. - М.: Финансы, Юнити-дана, 2001..с.254.

4. Вахрин П. И., Нешитой А. С., «Инвестиции» 2005 г. «Бизнессофт», 2005 г.с.176.

5. Виленский П.Л., Лившиц В.К., Орлова Е.Р., Смолян С.Л «Оценка эффективности инвестиционных проектов»., М. 2001 –с.248.

6. Ильина Л.И. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – Сыктывкар, 2002.с.318.

7. Крейнина М.Н.Финансовый менеджмент: Учебное пособие. Издательство : ДИС.2001.с.400.

8. Лытнев О.Н. Модель оценки финансовых активов (CAPM). Интернет-издание: www.Gaap.ru

9. Машкин В. Статья «Сущность инвестиционного процесса». Материалы подготовили АКДИ и "Экономика и жизнь".2005г.№12.

10. Миронов М.Г., Замедлина Е.А., Жарикова Е.В.Финансовый менеджмент. Издательство: "ЭКЗАМЕН".2005гг.с.189.

11. Рязанов Б. Теории портфельного инвестирования и их применение в условиях российского рынка // Рынок ценных бумаг – 2003. – №2. – С. – 59-63.

12. Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент. – М.: Финансы, 2001 .- с.256.

13. Слепнева Т., Яркин Е. Инвестиции. Учебное пособие. Издательство: Инфра-М. Год издания: 2003г. с.176.

14. Джорж Сорос "Алхимия финансов", М., Инфра-М, 1996.

15. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. 5-е изд.2004г. c.656.

16. Стоянова Е.С., Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков. – М.:Перспектива, 1998. – 239 с.

17. Татьянников В. Как ведут себя измерители рисков на российском фондовом рынке // Рынок ценных бумаг. – 2001. – №21. – С. 57-61.

18. Фабоцци Ф. Управление инвестициями: Пер. с англ. - М: ИНФРА-М, 2000. - XXVIII, 932с.- (Серия «Университетский учебник»).

19. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. - 2-е изд. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К⁰», 2004. - 544с.: ил.

20. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2003. - ХII, 1038 с.

21. www.web-invest.ru – Финансовая группа Web-invest.

22. www.akm.ru – Информационное агентство AK&M.

Инвестиции в СМИ

Инвестиционная политика компании

У меня вы можете заказать курсовую , диплом или реферат , а также купить курсовую , диплом или реферат из моего каталога готовых курсовых , дипломов и рефератов. Для каждой работы в каталоге можно скачать краткое содержание курсовой , диплома или реферата.