Диплом Оценка финансового состояния авиакомпании .

С О Д Е Р Ж А Н И Е
ВВЕДЕНИЕ 3

Г Л А В А 1. Теоретические основы оценки финансового состояния 5
1.
....

С О Д Е Р Ж А Н И Е

ВВЕДЕНИЕ 3

Г Л А В А 1. Теоретические основы оценки финансового состояния 5

1. 1. цели и задачи анализа финансового состояния 5

   2. Методика анализа финансового состояния 12

   3. Информационное обеспечение анализа финансового

состояния 30

Г Л А В А 2. Оценка финансового состояния авиакомпании «Трансаэро» 33

1. 1. Краткая характеристика авиакомпании 33

   2. Анализ динамики и структуры баланса 46

   3. Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости 51

   4. Анализ финансовых результатов 57

Г Л А В А 3. Направления улучшения финансового состояния авиакомпании «Трансаэро» 60

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 65

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 68

ПРИЛОЖЕНИЕ 71

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования определяется тем, что в рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это повышает роль финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и, прежде всего в наличии, размещении и использовании капитала и доходов. Результаты такого анализа необходимы прежде всего собственникам (акционерам), кредиторам, инвесторам, поставщикам, налоговым службам, менеджерам и руководителям предприятий.

Целью работы является оценка финансового состояния авиакомпании и разработка мер по его улучшению.

Задачи работы:

1. раскрыть понятие, значение и задачи анализа финансового состояния;

2. описать методику анализа финансового состояния;

3. определить информационное обеспечение анализа финансового состояния;

4. оценить финансовое состояния авиакомпании;

5. разработать рекомендации по улучшению финансового состояния авиакомпании.

Объектом исследования является авиакомпании «Трансаэро». Предметом исследования является финансовое состояние авиакомпании.

В исследовании применялись методы: системного, факторного и сравнительного анализа, статистической обработки данных, схематической интерпретации рассматриваемых явлений и процессов.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные проблеме оценки финансового состояния предприятия. Среди них можно выделить научные публикации Ковалева В.В., Шеремета А.Д., Мазуровой И.И., Сысоевой Г.Ф., Савицкой Г.М., Крейниной М.Н. и других.

Практическая значимость работы состоит в том, что обоснованные автором концептуальные подходы, вытекающие из теоретико-методологических исследований, доведены до конкретных рекомендаций прикладного характера, и которые могут быть использованы предприятием в целях улучшения финансового состояния.

1 Теоретические основы оценки финансового состояния

1.1 Цели и задачи анализа финансового состояния

Центральным элементом системы управления экономикой в рыночных условиях является качество выработки и принятия управленческих решений по обеспечению рентабельности и финансовой устойчивости хозяйственной деятельности предприятия. Отечественный и зарубежный опыт показывает, что качественно выполнить эту работу можно с помощью финансового анализа как метода оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия.

При помощи анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов достигаются [27; с.124]:

• объективная оценка финансовой устойчивости;

• своевременное определение возможного банкротства;

• эффективность использования финансовых ресурсов.

Финансовое состояние является комплексным понятием, экономическое содержание которого вытекает из наличия и потока финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта, что находит отражение в бухгалтерском балансе. Эти основополагающие положения не всегда бывают выдержаны в научных исследованиях экономистов, анализирующих сущность и задачи финансового анализа.

Показатели финансового состояния отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Положение предприятия в сфере финансов в значительной степени определяет его конкурентоспособность и потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой мере гарантированы экономические, в частности финансовые, интересы предприятия и его партнеров. Финансовое состояние предприятий формируется в процессе их взаимоотношений с поставщиками, покупателями, налоговыми органами, банками и другими партнерами. От возможности его улучшения зависят их экономические перспективы. Финансовая стабильность предприятия становится вопросом его выживания, так как банкротство предприятия в условиях рынка является вероятным результатом хозяйственной деятельности наряду с другими возможностями. В связи с этим существенно возрастают роль и значение анализа финансового состояния как для самого предприятия, так и для его разнообразных партнеров. Важно находить причины резких изменений, чтобы сохранялась возможность спрогнозировать дальнейшее развитие событий и своевременно предотвратить или ослабить неблагоприятные тенденции.

Важным проявлением финансового состояния предприятия выступает его платежеспособность, под которой подразумевают способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.

В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может остаться неизменным либо ухудшиться или улучшиться. Знание пределов изменения объема определенных видов источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие хозяйственные операции, которые ведут к повышению финансовой устойчивости предприятия.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно исполнять свои платежные обязательства, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия отражает результаты его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот в результате недовыполнения плана по производству и продажи продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки, а также суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Устойчивое финансовое положение оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на [23; с.97]:

• обеспечение планомерного поступления и расходования денежных средств;

• выполнение расчетной дисциплины;

• достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как правильно использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли. Как свидетельствует отечественный и зарубежный опыт, чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Следует оперировать такими понятиями рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также систематически проводить их анализ.

Результаты проведения комплексного анализа финансового состояния должны позволить практически в реальном масштабе времени принимать решения по устранению негативного воздействия внешних и внутренних факторов. Именно с помощью систематического финансово-экономического анализа можно перейти к разработке действенной системы планирования и прогнозирования, рейтинговой оценке финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия, что является основой антикризисного управления. Поэтому руководители предприятий совместно с экономистами, финансистами, бухгалтерами, аудиторами должны вводить на предприятиях систему комплексного анализа финансового состояния как важнейшего элемента антикризисного управления, отслеживать параметры и определять тенденции развития, разрабатывать укрупненный прогноз.

Анализ финансового состояния позволяет определить место каждого анализируемого предприятия на рынке и оценить общую экономическую ситуацию в стране, регионе или отрасли.

Финансовое состояние предприятия представляет собой экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени, т. е. возможность финансировать свою деятельность Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние зависит от всех сторон деятельности предприятия, выполнения производственных планов, снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли, роста эффективности производства, а также от факторов, действующих в сфере обращения и связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов, - улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов.

Содержание и основная цель финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. По мнению М. И. Баканова, финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами [2; с.86].

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

• определение финансового положения;

• выявление изменений финансового состояния в пространственно-временном разрезе;

• выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

• прогноз основных тенденций финансового состояния.

Таким образом, основная задача анализа финансового состояния заключается в своевременном выявлении и устранении недостатков финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. При этом необходимо [14; с.93]:

1) на основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.;

2) прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

3) разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

В основе комплексного анализа финансового состояния лежит анализ финансовой отчетности организации. Анализ бухгалтерской отчетности - это процесс, при помощи которого оценивается прошлое и текущее финансовое положение и результаты деятельности организации. При этом главной целью является оценка финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации относительно будущих условий существования.

Суть такого анализа заключается в изыскании финансовых источников развития предприятия, а также определении направлений наиболее эффективного инвестирования финансовых ресурсов, решении других подобных вопросов. Успех во многом зависит от всесторонности, регулярности, тщательности изучения финансовой отчетности.

Результаты анализа финансовой отчетности используются для выявления проблем управления производственно-коммерческой деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала, для оценки деятельности руководства организации, а также для прогнозирования ее отдельных показателей и финансовой деятельности организации в целом. Именно анализ финансового состояния является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия.

Стратегические задачи финансовой политики предприятия следующие [10; с.129]:

• максимизация прибыли предприятия;

• оптимизация структуры капитала и обеспечение его финансовой устойчивости;

• обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

• достижение прозрачности финансового состояния предприятия для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов;

• создание эффективного механизма управления предприятием;

• использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств и др.

На основе полученных результатов анализа осуществляется выбор направлений финансовой политики.

Финансовый анализ решает следующие задачи [18; с.149]:

• выявляет степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов, оценивает потоки собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной или оптимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости и т. п.;

• позволяет оценить правильное использование денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала;

• в результате финансового анализа имеется возможность контроля правильности составления финансовых потоков организации, а также соблюдения норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразности осуществления затрат.

Анализ финансового состояния является одним из эффективных способов оценки текущего положения, который отражает мгновенное состояние хозяйственной ситуации и позволяет выделить наиболее сложные проблемы управления имеющимися ресурсами и таким образом минимизировать усилия по приведению в соответствие целей и ресурсов организации с потребностями и возможностями сложившегося рынка. Для этого нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, оценки, анализа и интерпретации финансовой отчетности.

К основным задачам комплексного анализа финансового состояния предприятия относятся [13; с.67]:

• оценка динамики структуры и состава активов, их состояния и движения;

• оценка динамики структуры и состава источников собственного и заемного капитала, их состояния и изменения;

• оценка платежеспособности хозяйствующих субъектов и оценка ликвидности баланса;

• анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия, оценка изменения ее уровня;

• оценка эффективности использования средств и ресурсов предприятия.

Таким образом, главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и финансовую устойчивость, а также оптимальную структуру актива и пассива.

1.2 Методика анализа финансового состояния

Методика анализа финансового состояния предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так и внутреннего анализа.

Методика включает следующие блоки анализа [15; с.236]:

1. Предварительная оценка имущества хозяйствующего субъекта и источников его формирования.

Стоимостная оценка имущества предприятия и источники его формирования отражаются в бухгалтерском балансе. Все, что подлежит учету, рассматривается с двух позиций:

1) что представляет собой данный объект учета;

2) за счет каких источников он был приобретен.

Это и положено в основу балансового метода (приема). Он реализуется следующим образом Составляется таблица, которая имеет две части: актив (левая часть) и пассив (правая часть). Стоимость имущества, которым располагает предприятие на отчетную дату, отражают в активе баланса. Активы дают определенное представление об экономических ресурсах или потенциале предприятия по осуществлению будущих затрат. Источники собственных средств, а также обязательства предприятия по кредитам и займам и кредиторской задолженности отражают в пассиве баланса. Таким образом, обязательства (пассивы) показывают объем средств, полученных предприятием, и их источники, а активы – как предприятие использовало полученные им средства. Общая сумма актива должна быть равна общей сумме обязательств перед владельцами (акционерами), кредиторами, инвесторами.

Баланс предприятия можно рассматривать как отчет о его финансовом состоянии на конкретный момент времени, а именно - на момент составления бухгалтерского баланса. Показатели, характеризующие наличие имущества и источников его формирования, приводятся на начало и конец отчетного периода, что позволяет выявить изменения, происшедшие в стоимости и структуре имущества и финансового капитала предприятия.

Таким образом, финансовая сторона баланса дает возможность охарактеризовать источники финансовых ресурсов и направления их использования. Пассив показывает, как финансируются активы, т. е раскрываются источники денежных средств, а актив баланса представляет направления использования таких средств для осуществления предприятием производственных задач с целью получения прибыли. Равенство левой и правой частей баланса указывает на то, что каждый рубль, предоставленный владельцами или кредиторами предприятия, вложен в некоторый вид активов.

Для оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия необходимо уметь читать баланс и хорошо владеть методикой его анализа. Уметь читать баланс - значит знать содержание каждой его статьи, способы ее оценки и взаимосвязь с другими статьями баланса, характер возможных изменений по каждой статье и их влияние на финансовое положение предприятия, его платежеспособность.

При проведении предварительной оценки бухгалтерского баланса аналитик прежде всего обращает внимание на наличие так называемых больных статей, к которым относят: убытки; ссуды и займы, не погашенные в срок; просроченная дебиторская и кредиторская задолженность, векселя выданные (полученные) просроченные.

В процессе анализа изучают динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, устанавливают, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если они имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию, включая и обращение в судебные органы. Для анализа дебиторской задолженности, кроме баланса, используются материалы первичного и аналитического бухгалтерского учета.

Большое влияние на финансовое состояние хозяйствующего субъекта оказывает состояние производственных запасов. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия.

На многих предприятиях большой удельный вес в текущих активах занимает готовая продукция, особенно в последнее время в связи с конкуренцией, потерей рынков сбыта, низкой покупательной способностью хозяйствующих субъектов и населения, высокой себестоимостью продукции, неритмичностью выпуска и отгрузки и другими факторами. Увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия приводит также к длительному замораживанию оборотных средств, отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплате процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам предприятия по оплате труда и т. д. В настоящее время это одна из причин спада производства, снижения его эффективности, низкой платежеспособности предприятий и их банкротства. Для анализа состава, длительности и причин образования сверхнормативных остатков готовой продукции используют данные аналитического и складского учета, инвентаризации и оперативных данных отдела сбыта, службы маркетинга. С целью расширения и поиска новых рынков сбыта необходимо изучать пути снижения себестоимости продукции, повышения ее качества и конкурентоспособности, структурной перестройки экономики предприятия, организации эффективной рекламы и т. д.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) и краткосрочный.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капитал является основой независимости предприятия. Но нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом и привлечением в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

В процессе анализа обязательств предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов ситуация будет более надежна, если доля собственного капитала у клиента больше 50%. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала.

При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - нормальное явление. Это содействует временному улучшению финансового состояния, и при условии что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, применению санкций и ухудшению финансового положения.

Следовательно, разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные - ухудшить его. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причину образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, а бюджету - установить сумму выплаченных санкций за просрочку платежей.

В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются следующие факты:

• валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;

• темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

• собственный капитал организации превышает заемный и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала;

• темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковы;

• в балансе отсутствуют статьи «Непокрытый убыток».

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу. С другой стороны, анализ финансового состояния непосредственно по балансу - довольно трудоемкий процесс, так как слишком большое количество расчетных показателей.

2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия. Очень часто между показателями платежеспособности и ликвидности ставят знак равенства, однако мы считаем, что эти понятия как экономические категории не тождественны.

Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его платежеспособность, под которой понимается готовность возместить кредиторскую задолженность при наступлении сроков платежа текущими поступлениями денежных средств. Иначе говоря, предприятие считается платежеспособным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Анализ платежеспособности, осуществляемый на основе данных бухгалтерского баланса, необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (например, банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

При характеристике платежеспособности следует обращать внимание на такие показатели, как наличие денежных средств на расчетных счетах в банках, в кассе предприятия, убытки, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность, не погашенные в срок кредиты и займы.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, - средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, тем более что некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность, и т. п.

В ходе анализа платежеспособности проводят расчеты по определению ликвидности активов предприятия, ликвидности его баланса, вычисляют абсолютные и относительные показатели ликвидности. Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т. е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в денежную форму, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Когда говорят о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов.

Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Итак, ликвидность предприятия - это его способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.

Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от его продажи. Обе эти стороны тесно связаны: зачастую можно продать активы за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства в течение нескольких месяцев перед кредиторами и бюджетом приводит к банкротству. Основанием для признания предприятия банкротом является, кроме вышесказанного, невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые и имущественные претензии.

Понятия платежеспособности и ликвидности являются очень близкими, но второе - более емкое. Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств, что образно иллюстрируется американской поговоркой: «Оборот - это суета, прибыль - это здравый смысл, денежные средства - это реальность». Другими словами, прибыль - долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.

Неплатежеспособность (неликвидность) предприятия основана на недостатке платежных средств и означает неспособность предприятия в долгосрочной перспективе погашать свои долги. Неплатежеспособность может привести к банкротству.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие приемы: анализ ликвидности баланса; расчет финансовых коэффициентов ликвидности; анализ движения денежных средств.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Группировки осуществляют по отношению к балансу.

Отсутствие краткосрочной ликвидности может означать, что предприятие не способно использовать деловые возможности, если таковые появляются (например, получить выгодные скидки). Низкий уровень ликвидности - это отсутствие свободных действий администрации предприятия. Более серьезным последствием неликвидности является неспособность предприятия уплатить свои текущие долги и выполнить текущие обязательства, что может привести к вынужденной продаже долгосрочных финансовых вложений и активов, а в крайней форме - к неплатежам и банкротству.

Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств средствами.

Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Показатели ликвидности характеризуют финансовое состояние хозяйствующего субъекта на краткосрочную перспективу, в то время как показатели платежеспособности оценивают финансовые возможности предприятия в долгосрочном аспекте.

Категория ликвидности имеет первостепенное значение для формирования разумной финансовой политики предприятия на любом этапе его развития. Однако особую роль она играет в периоды экономических кризисов.

3. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния предприятия является исследование показателей, характеризующих его финансовую устойчивость Она определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия, но также может способствовать ухудшению финансового состояния под влиянием внешних и внутренних факторов. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Таким образом, финансовая устойчивость - результат наличия определенного запаса прочности, защищающего предприятие от случайностей и резких изменений внешних факторов.

Стабильность работы предприятий связана с наличием финансовых ресурсов и их структуры, степенью их зависимости от кредиторов и инвесторов Если структура «собственный капитал - заемные средства» имеет перекос в сторону долгов, то такое предприятие может обанкротиться и прекратить свое существование. Из этого следует, что финансовая устойчивость - понятие обширное.

Наиболее полно финансовую устойчивость предприятия раскрывает такая формулировка - «Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в установленные сроки».

На финансовую устойчивость организации влияет ряд факторов, которые можно разделить:

• по месту возникновения - на внешние и внутренние,

• по важности результата - на основные и второстепенные;

• по структуре - на простые и сложные,

• по времени действия - на постоянные и временные

При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности хозяйствующего субъекта, на которые он имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной мере управлять ими.

К внутренним факторам относятся, отраслевая принадлежность организации, структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе; размер оплаченного уставного капитала; величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами; состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

К внешним факторам относят влияние экономических условий хозяйствования, преобладающую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую кредитную политику правительства, законодательные акты по контролю за деятельностью организации, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др. Влиять на эти факторы хозяйствующий субъект не в состоянии, он лишь может адаптироваться к их влиянию.

Утеря финансовой устойчивости означает, что данное предприятие в перспективе ожидает банкротство со всеми вытекающими отсюда последствиями вплоть до его ликвидации, если не будут приняты оперативные и действенные меры по восстановлению финансовой устойчивости.

Значение финансовой устойчивости отдельных хозяйствующих субъектов для экономики и общества в целом слагается из его значения для каждого отдельного элемента этой системы:

• для государства в лице налоговых и других органов аналогичного назначения - своевременная и полная уплата предприятием всех налогов и сборов в бюджеты различных уровней. От этого зависит исполнение доходной части бюджета. В противном случае вследствие сокращения расходной части бюджета государство и местные органы власти не смогут в полной мере реализовать свои функции и выполнять обязательства, что в конечном счете может привести к разным негативным последствиям на государственном и региональном уровнях;

• для внебюджетных фондов, образованных под эгидой государства, -своевременное и полное погашение задолженности по отчислениям в данные фонды. Невыполнение предприятиями своих обязательств (эти фонды образуются в основном за счет средств предприятий) влечет за собой нарушения в их работе, в частности в области выплат пенсий, пособий по уходу за детьми, пособий по безработице и т. д.;

• для работников предприятия и прочих заинтересованных лиц -своевременная выплата заработной платы, обеспечение дополнительных рабочих мест. Устойчивое финансовое положение является для работников предприятия гарантией своевременной выплаты заработной платы. Кроме того, увеличение доходов предприятия приводит к увеличению фондов потребления, а значит, и к улучшению материального благополучия работников данного предприятия. Также стабильное функционирование предприятия, его развитие обеспечивают создание дополнительных рабочих мест, что очень важно в условиях роста безработицы;

• для покупателей, заказчиков продукции, работ, услуг - стабильное функционирование, выполнение договорных условий. Невыполнение предприятиями своих обязательств может явиться причиной не только производственного, но и финансового кризиса у покупателей и заказчиков с известными последствиями;

• для поставщиков и подрядчиков - своевременное и полное выполнение обязательств. Для них эти моменты чрезвычайно важны, так как их доход от основной деятельности формируется из поступлений со стороны покупателей и заказчиков Изъятие финансовых ресурсов из оборота из-за несвоевременности расчетов ослабляет их финансовое состояние, заставляет для обеспечения нормального функционирования привлекать дополнительные заемные средства, что связано с дополнительными расходами. Если же предприятие из-за плохого финансового состояния не может расплатиться с поставщиками и подрядчиками, это может привести к банкротству последних;

• для обслуживающих коммерческих банков — своевременное и полное выполнение обязательств согласно условиям кредитного договора. Невыполнение условий кредитного договора, неплатежи по выданным ссудам могут привести к сбоям в функционировании банков. Банкротство хотя бы одного банка из-за вытекающей отсюда неплатежеспособности многих его клиентов влечет за собой цепную реакцию неплатежей и банкротств;

• для собственников предприятия - доходность, величина прибыли, направляемая на выплату дивидендов. Для владельцев предприятия значение финансовой устойчивости проявляется как фактор, определяющий его прибыльность и стабильность в будущем. Кроме того, прибыльность, устойчивость финансового положения предприятия влияют на курсовую стоимость его акций, что немаловажно для акционеров со спекулятивной точки зрения;

• для инвесторов (в том числе и потенциальных) - выгодность и степень риска вложений в предприятие. Чем устойчивее в финансовом отношении предприятие, тем менее рискованны и более выгодны инвестиции в него.

Вышесказанное позволяет сделать вывод, что финансовая устойчивость предприятия играет чрезвычайно важную роль в обеспечении устойчивого развития, как отдельных предприятий, так и общества в целом.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска.

Одним из обобщающих показателей финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования собственных оборотных средств. Для его определения рассчитываются такие показатели, как наличие собственных оборотных средств, наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат и общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

Общая величина запасов (строка 210 актива баланса) = Зп (1)

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС = Капитал и резервы – Внеоборот.активы = (стр. 490 - стр. 190) (2)

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ):

КФ = [Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы] –

- Внеоборотные активы = ([стр. 490 + стр. 590] - стр. 190) (3)

3. Общая величина основных источников формирования запасов (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы - Внеоборотные активы):

ВИ = [Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы +

+ Краткосрочные кредиты и займы] - Внеоборотные активы = (стр. 490 + + стр. 590 + стр. 610) - стр. 190 (4)

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±Ф^С = СОС – Зп = стр. 490 - стр. 190 - стр. 210 (5)

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

±Ф^т = КФ – Зп = стр. 490 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 210 (6)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:

±Ф° = ВИ – Зп = стр. 490 +стр. 590 + стр. 610 - стр. 190 - стр. 210 (7)

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

(8)

В таблице 1 представлены типы финансовых ситуаций.

Таблица 1 - Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Возможно выделение 4 типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная независимость финансового состояния. Этот
тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой
крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

± Ф^с > 0; ± Ф^т >0; ± Ф^о > 0;

т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S(Ф) = {1, 1, 1};

2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

± Ф^с < 0; ± Ф^т > 0; ± Ф° > 0;

т.е. S(Ф) = {0, 1, 1};

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:

± Ф^с < 0; ± Ф^т < 0; ± Ф° > 0;

т.е. S(Ф) = {0, 0, 1}

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S(Ф) = {0, 0, 0}.

Относительные показатели финансовой устойчивости, представлены в таблице 2 [12; с.167].

Таблица 2 - Относительные показатели финансовой устойчивости

1.3 Информационное обеспечение анализа финансового состояния

Состав, содержание и качество информации, которая привлекается к анализу, имеют определяющую роль в обеспечении действительности анализа хозяйственной деятельности. Анализ не ограничивается только экономическими данными, а широко использует техническую, технологическую и другую информацию. Все источники данных для анализа делятся на плановые, учетные и внеучетные [26; с.235].

К плановым источникам относятся все типы планов, которые разрабатываются на предприятии (перспективные, текущие, оперативные, хозрасчетные задания, технологические карты), а также нормативные материалы, сметы, ценники, проектные задания и др.

Источники и информация учетного характера - это все данные, которые содержат документы бухгалтерского, статистического и оперативного учета, а также все виды отчетности, первичная учетная информация.

Ведущая роль в информационном обеспечении анализа принадлежит бухгалтерскому учету и отчетности, где наиболее полно отражаются хозяйственные явления, процессы, их результаты.

Данные статистического учета, в которых содержится количественная характеристика массовых явлений и процессов, используют для углубленного изучения и осмысления взаимосвязей, выявления экономических закономерностей.

Оперативный учет и отчетность способствуют более оперативному по сравнению со статистикой или бухгалтерским учетом обеспечению анализа необходимыми данными (например, о производстве и отгрузке продукции, о состоянии производственных запасов) и тем самым создают условия для повышения эффективности аналитических исследований.

К внеучетным источникам информации относятся документы, которые регулируют хозяйственную деятельность, а также данные, которые не относятся к перечисленным ранее, например:

• официальные документы;

• хозяйственно-правовые документы;

• решения общих собраний коллектива, совета трудового коллектива предприятия в целом или отдельных ее подотделов;

• материалы изучения передового опыта, полученные из разных источников информации (Интернет, радио, телевидение, газеты и т.д.);

• материалы специальных обследований состояния производства на отдельных рабочих местах (хронометраж, фотография и т. д.);

• устная информация.

По отношению к объекту исследования информация бывает внутренней (данные статистического, бухгалтерского, оперативного учета и отчетности, плановые данные, нормативные данные и т. д.) и внешней (данные статистических сборников, периодических и специальных/изданий, конференций, деловых встреч, официальные, хозяйственно-правовые документы и т. д.).

По отношению к предмету исследования информация делится на основную и вспомогательную.

По периодичности поступления аналитическая информация подразделяется на регулярную (плановые и учетные данные) и эпизодическую (формируется по мере необходимости).

Регулярная информация в свою очередь подразделяется на постоянную (коды, шифры, план счетов бухгалтерского учета и т. д.), условно-постоянную (показатели плана, нормативы) и переменную (отчетные данные на определенную дату).

По отношению к процессу обработки информацию можно отнести к первичной (данные первичного учета, инвентаризаций, обследований) и вторичной (отчетность, конъюнктурные обзоры и т. д.).

К организации информационного обеспечения анализа предъявляется ряд требований: аналитичность информации, ее объективность, единство, оперативность, рациональность и др.

Информационная база, используемая в процессе анализа, для аналитика является предметом труда. Для того чтобы результаты оценки финансового состояния и выводы, сделанные на их основе, отражали действительную ситуацию или хотя бы были максимально приближены к этому, в значительной степени необходимо, чтобы данный анализ основывался на качественной информации.

Результаты финансового анализа при условии взаимодействия данных всех подзадач на этапах его проведения дают возможность осуществить стратегическое планирование деятельности предприятия, принимать обоснованные решения в области распоряжения произведенной продукцией и доходами, выбора деловых партнеров.

2. Оценка финансового состояния авиакомпании «Трансаэро»

2.1. Краткая характеристика авиакомпании

Объектом исследования была выбрана авиакомпания «Трансаэро».

Место нахождения Общества: - Россия, 191104, г. Санкт-Петербург, Литейный пр., д.48, Литер А.

Целью деятельности Общества является развитие высококачественных и безопасных авиаперевозок, а также - совершенствование транспортной системы.

Предметом деятельности Общества является выполнение авиационных перевозок и работ, включая международные, создание и развитие инфраструктур и технических средств, необходимых для их осуществления, а также выполнение комплекса обеспечивающих работ и услуг.

«Трансаэро» - первая в России частная авиакомпания. Она начала свои полеты 5 ноября 1991 года. С тех пор «Трансаэро» выполнила почти 100 тыс. рейсов в 145 городов 56 стран мира, перевезла около 10 млн. пассажиров, освоила деcять типов воздушных судов.

«Трансаэро» - один из мировых лидеров по обеспечению безопасности полетов. За всю историю у компании не было ни одного летного происшествия, не пострадал ни один пассажир.

В своей работе «Трансаэро» использует все лучшее из практики мировой гражданской авиации. Важнейшим элементом работы авиакомпании является самая тщательная подготовка воздушного судна к полету.

«Трансаэро» первой в России оснастила весь свой парк современными комфортабельными самолетами иностранного производства, начала обслуживать пассажиров внутренних рейсов по международным стандартам, создала гибкую систему тарифов и скидок, разработала и внедрила программы поощрения постоянных клиентов. Качество услуг «Трансаэро» стало настоящим прорывом в будущее.

Пилоты и бортпроводники «Трансаэро» постоянно совершенствуют свое мастерство на базе собственного центра обучения компании, а также в крупнейших мировых центрах подготовки.

Деятельность «Трансаэро» отмечена многими престижными наградами. Среди них: диплом лауреата российской национальной премии «Компания года 2004» в номинации «Транспорт»; «Крылья России»; «Золотой Олимп России»; приз Международного фонда авиационной безопасности; «Награда тысячелетия» Европейского центра; приз «Путеводная звезда»; приз «Лучшей авиакомпании России, осуществляющей туристические перевозки», а также целый ряд наград за меценатство в области музыкального и театрального искусства.

Сегодня авиакомпания «Трансаэро» - это:

• удобное расписание рейсов в различные города России, СНГ и дальнего зарубежья, выполняемых на самолетах Boeing;

• широкая сеть продажи билетов;

• мировой уровень обслуживания в воздухе и на земле;

• комфортабельный бизнес-класс;

• постоянно увеличивающийся набор услуг для пассажиров;

• неизменное радушие и гостеприимство прекрасно подготовленного персонала.

Оценив самые передовые управленческие технологии, Руководство авиакомпании приняло решение применить концепцию «Управление через качество» для дальнейшего развития успешного бизнеса и совершенствования управления бизнес-процессами.

Концепция основана на требовании стандартов ИСО 9001:2000 и ГОСТ Р ИСО 9001-2001 и содержит стратегию компании, цели и задачи в области качества. Достижение поставленных целей, результативность и эффективность деятельности компании постоянно оценивается высшим руководством на основании сбалансированной системы показателей, характеризующих деятельность по четырем основным направлениям:

• финансовые результаты;

• отношения с клиентами;

• внутренняя организация деятельности;

• инновации и развитие персонала.

Финансовые показатели выбраны для оценки экономических результатов предпринятых действий и являются индикаторами соответствия стратегии компании, ее осуществления и воплощения общему плану усовершенствования деятельности компании в целом.

Клиентская составляющая необходима для формулирования стратегии, ориентированной на потребителя и целевой сегмент рынка, таким образом, чтобы в будущем она обеспечила планируемую доходность.

Составляющая внутренних бизнес-процессов определяет те главнейшие внутренние бизнес-процессы, которые необходимо довести до совершенства, чтобы позволить компании:

• разработать такие бизнес-предложения потребителям, которые помогут создать и сохранить клиентскую базу в целевом сегменте рынка;

• удовлетворить ожидания акционеров относительно высокой финансовой доходности.

Составляющая обучения и развития персонала определяет инфраструктуру, которую надлежит создать, чтобы обеспечить долговременный рост и совершенствование. Инвестирование в переобучение персонала, усовершенствование информационных технологий и систем, создание взаимосвязи между организационными процедурами и ежедневными операциями – это задачи, направленные на достижение долгосрочных целей.

В основе корпоративной культуры авиакомпании «ТРАНСАЭРО» лежит философия, определяющая приоритеты деятельности всех сотрудников компании: Клиент – Безопасность – Стабильность – Современность – Открытость.

Клиент – главный приоритет компании. Расписание полетов строится так, чтобы клиенты могли совмещать деловые поездки и поездки на отдых.

Безопасность – всегда была и остается основной задачей авиакомпании. Современные самолеты, квалифицированные пилоты и авиатехники, экипажи пассажирской кабины, прошедшие специальную подготовку, управление качеством – все нацелено на обеспечение безопасности полетов.

Стабильность – авиакомпания работает на рынке авиаперевозок с 1991 года, пройдя через взлеты и падения российской экономики.

Современность – компания несет международные стандарты в Россию. Работа компании служит для других эталоном.

Открытость – компания открыта для сотрудничества.

Миссия: Быть лидером в постоянно меняющемся мире. Быть лидером – это умение оценивать перемены и на основании накопленного опыта успешно управлять будущим.

Стратегическая инициатива: авиакомпания для бизнеса и отдыха.

Целевой сегмент рынка: деловые пассажиры, выбирающие авиакомпанию «ТРАНСАЭРО» как для своих деловых поездок, так и поездок на отдых.

Стратегические приоритеты:

1) Бизнес: частота, регулярность, программа для часто летающих пассажиров, сервис.

Частота – частота, необходимая для деловых поездок, оптимально закрывающая деловую неделю.

Регулярность – регулярность должна стать визитной карточкой авиакомпании.

Программа для часто летающих пассажиров – компания сохраняет и развивает базу лояльных клиентов, отвечая их требованиям и предвосхищая их пожелания.

Сервис – обслуживание должно отражать статус делового пассажира. Сервис на всех этапах обслуживания – офис продажи, аэропорт, сервис на борту.

2) Отдых: география, сеть, партнеры, сервис.

География – география должна отражать запросы среднего и верхнего уровня российского бизнеса.

Сеть – оптимальные стыковки в базовом аэропорту для организации транзитных потоков.

Партнеры – серьезные, надежные туроператоры, предлагающие услуги отдыха высочайшего качества, адекватного качеству услуг авиакомпании. Разработка совместных программ для часто летающих пассажиров.

Сервис – сервис, отвечающий стандартам авиакомпании и ориентированный на семейный отдых.

Принимая концепцию «Управления через качество» высшее руководство компании во главе с Генеральным директором осознает, что успех может быть достигнут путем внедрения и поддержания в рабочем состоянии системы управления качеством, разрабатываемой для постоянного улучшения деятельности компании с учетом потребностей всех заинтересованных сторон.

В основу системы управления качеством авиакомпании «Трансаэро» закладываются принципы, определенные стандартом ИСО 9001-2000.

1) Ориентация на потребителя. Авиакомпания «ТРАНСАЭРО» будет продолжать ориентироваться на текущие и будущие потребности своих клиентов, выполнять их требования и стремиться превзойти их ожидания, внимательно следя за изменениями рыночного окружения.

2) Лидерство руководителей. Руководители всех уровней будут стремиться, четко определяя задачи своих подразделений, обеспечивать достижение результатов деятельности в соответствии со стратегическими целями, стоящими перед авиакомпанией.

3) Вовлечение сотрудников. Деятельность авиакомпании связывает в единый коллектив сотрудников разных уровней и специализаций, и их полное вовлечение в процесс управления качеством позволит компании наиболее эффективно использовать их знания и способности, оценивая по достоинству вклад каждого сотрудника.

4) Процессный подход. Для более эффективного достижения результата в компании внедряется система управления бизнес-процессами, когда деятельностью и соответствующими ресурсами управляют как процессом. Документирование, анализ и разработка улучшенных бизнес-процессов тем более становятся актуальными с ростом авиакомпании.

5) Системный подход к управлению. Выявление бизнес-процессов, организация взаимосвязей между ними и управление взаимосвязанными процессами как единой системой повышает результативность и эффективность в достижении поставленной цели. Особая роль выделяется системному управлению в улучшении операционной деятельности авиакомпании.

6) Постоянное улучшение. Авиакомпания «ТРАНСАЭРО» никогда не останавливалась на достигнутом. Стремление удерживать стратегическое преимущество, достигнутое в результате улучшения бизнес-процессов, ставит постоянное улучшение деятельности неизменной целью компании.

7) Принятие решений, основанное на фактах. Внедрение процесса маркетинговых исследований, позволяющего осуществлять сбор и анализ статистической информации, разработка и внедрение сбалансированной системы показателей эффективности и результативности деятельности каждого бизнес-процесса и компании в целом позволит лучше понимать природу, масштабы и причины изменений, способствуя принятию эффективных решений.

8) Взаимовыгодные отношения с поставщиками. Авиакомпания «ТРАНСАЭРО» в процессе своей деятельности взаимодействует с поставщиками авиационной техники, запасных частей, бортового питания, печатной продукции, а также с агентами по продаже авиаперевозок и туристических услуг, поэтому отношения на взаимовыгодной основе повышают способность создавать ценность продукта авиакомпании.

Критические факторы успеха соответствуют области деятельности компании, которая оказывает определяющее влияние на достижение поставленной цели, составляющими которой является:

• оптимизация сети маршрутов и парка воздушных судов;

• улучшение деловой и технической инфраструктуры компании;

• формирование имиджа безопасной, удобной и современной компании.

Авиаперевозчики во всем мире относятся к высококонкурентному виду бизнеса. Особенностью «Трансаэро» является, что более 75% объемов ее перевозок приходится на международные рейсы. Поэтому авиакомпания в первую очередь конкурирует с иностранными перевозчиками, хотя не стоит забывать и об отечественных авиакомпаниях, которые также активно развиваются и расширяют географию своих полетов. Согласно Транспортной клиринговой палаты России, «Трансаэро» занимает первое место в Российской Федерации в сегменте туристских перевозок (2-ое место- Сибирь», 3-ье место - «КрасЭйр»).

На десятой ежегодной международной Премии «Лидеры туриндустрии» в номинации «Качество обслуживания» авиакомпания «Трансаэро» отмечена золотым дипломом.

Особенностью линии «Трансаэро» в области туристических перевозок является процесс перевода чартерных рейсов, выполняемых по туристическим направлениям, в статус регулярных. Именно такие авиаперевозки в максимальной степени обеспечивают безопасность и регулярность полетов, позволяют предоставлять пассажирам самые высокие стандарты сервиса и наиболее полный набор услуг, гарантировать самое высокое качество обслуживания постоянных партнеров «Трансаэро», которыми являются ведущие российские туроператоры.

Свои полеты по туристическим маршрутам «Трансаэро» выполняет из Москвы, Санкт-Петербурга и Екатеринбурга. К новинками осенне-зимнего сезона 2006-2007 годов следует отнести начало прямых регулярных полетов «Трансаэро» из Москвы в Вену, Абу-Даби, Люксембург, Куала-Лумпур и Хошимин, а из Санкт-Петербурга в Санья (о.Хайнань) и Шарджу.

Структура выполненных рейсов «Трансаэро» представлена на рис.1-2.

Рис.1. Структура выполненных рейсов «Трансаэро» в 2006г.

Рис.2. Структура выполненных рейсов «Трансаэро» в 2006г.

Как показывают данные, в общем объеме работ доля пассажирских перевозок, выполненных на международных авиалиниях, оставила 78%, на внутренних авиалиниях – 22%. Доля пассажирских перевозок на регулярных рейсах составила 63%, доля чартерных рейсов – 37% от общего объема перевезенных пассажиров.

Заказчиками чартерных программ выступают следующие туристские предприятия, представленные в таблице 3.

Таблица 3

Заказчики чартерных программ «Трансаэро»

Структура регулярных перевозок «Трансаэро» в 2006г. по регионам представлена на рис.3.

Как показывают данные, наибольший объем перевоз авиакомпании «Трансаэро» приходится на страны СНГ - 38%, на внутрироссийские перевозки приходится 35% общего объема перевозок, и 27% приходится на дальнее зарубежье.

Рис.3. Структура регулярных перевозок «Трансаэро» в 2006г. по регионам

Доходы авиакомпании в 2006г. были сформированы за счет следующих направлений деятельности (рис.4):

• 66% - регулярные пассажирские перевозки;

• 28% - нерегулярные пассажирские перевозки;

• 4% - перевозки грузов и почты;

• 2% - прочие доходы.

Рис.4. Структура дохода «Трансаэро» в 2006г.

При этом в структуре дохода «Трансаэро» по регулярным перевозкам в 2006г. наибольший удельный вес занимают международные перевозки – 67%, на долю внутренних перевозок приходится 33% дохода авиакомпании.

Рис.5. Структура дохода «Трансаэро» по регулярным перевозкам в 2006г.

Результаты работы гражданской авиации последних пяти лет свидетельствуют о том, что начиная с 2002 года авиационный рынок вышел из почти десятилетнего кризиса, и будет прирастать в объемах с темпом не менее 8 - 12% в год.

Основные факторы, оказывающие влияние на состояние отрасли:

- дальнейшее улучшение экономической ситуации в РФ, повышение покупательской способности населения;

- общий рост доходов и накоплений населения, особенно в категории “среднего класса” – основного потенциального авиа пассажира;

- расширение целевого потребительского сегмента;

- снижение провозного потенциала отрасли (списание парка), исчезновение с рынка явно избыточного предложения;

- запреты на эксплуатацию самолетов, не удовлетворяющих требованиям по защите окружающей среды ИКАО.

В 2005 году деятельность компании характеризуются следующими главными моментами: сохранением самых высоких в отрасли темпов развития, повышением качества продукта, стабильным функционированием всех звеньев компании, социальной ориентированностью деятельности. Пассажирооборот «Трансаэро» в 2005 году составил 5.284.760 тыс. пкм. Это на 17,56% больше, чем в 2004 году (4.495.539 тыс. пкм). Число перевезенных пассажиров достигло 1.572.818 человек. Рост по сравнению с предыдущим годом (1.342.342 человек) составил 17,14%. Перевезено 16.013 тонн грузов. Это на 32,72% больше, чем в 2004 году (12.065 тонн). Тоннокилометраж составил 553.789 тыс. ткм. Рост по сравнению с 2004 годом (464.045 тыс. ткм) равен 19,29%.

По данным Транспортной клиринговой палаты, среди всех авиакомпаний России в 2005 году «Трансаэро» заняла по общим объемам пассажирских перевозок 5-е место, по международным перевозкам 4-е место. (На долю международных перевозок в общем объеме «Трансаэро» приходилось: по пассажирообороту – 72,9%, по числу перевезенных пассажиров – 79,3%.)

В 1 квартале 2006 года «Трансаэро» продолжает демонстрировать высокие темпы развития, так пассажирооборот вырос на 63,3 % по сравнению с 1 кв. 2005 г. и составил 1.675.193 тыс. пкм. В этом отчетном периоде было перевезено на 34,7% пассажиров больше, чем в аналогичном периоде 2005 г., число пассажиров составило 366.317 человек. Перевезено 3.122 тонн грузов., что на 10% выше уровня 1 кв. 2005 г .( 2852 тонны).

По данным Транспортной клиринговой палаты, среди всех авиакомпаний России в 1 квартале 2006 году «Трансаэро» заняла по общим объемам пассажирских перевозок 3-е место, по международным перевозкам 2-е место.

«Трансаэро» продолжает демонстрировать высокие темпы развития своей деятельности на уровне 30% при том, что общий рост в отрасли гражданской авиации составляет 17%.

Одной из главных причин роста производственных показателей была в первую очередь повышение качества продукта «Трансаэро». А именно: более эффективное расписание, обеспечение оптимальных результатов туристических перевозок, совершенствование всех производственных процессов в рамках реализации специальной программы «Управление через качество». Достижению высоких результатов в значительной степени способствовало развитие сотрудничества «Трансаэро» со своими партнерами – аэропортом Домодедово, много сделавшим для повышения стандартов обслуживания воздушных судов и пассажиров, ведущими туроператорами, крупными российскими финансовыми структурами.

Перечень факторов конкурентоспособности «Трансаэро»:

- высокие темпы роста за три года (2002-2005) составляют: выручка – 5 раз, пассажирооборот – 6 раз; операционная прибыль – 12 раз;

- наличие лидирующего в России отраслевого брэнда;

- наличие большого пакета регулярных лицензий, прежде всего международных;

- один из лучших парк воздушных судов, состоящих в основном из дальнемагистральных самолетов Боинг-767, Боинг -747;

- один из основных операторов данного типа самолетов в России;

- высококвалифицированный и опытный персонал предприятия обеспечивает лидирующие позиции в области безопасности и качества продукта в России.

Общая стратегия компании на 2006-2009 года подразумевает продолжение роста объема перевозок пассажиров во всех сегментах (пассажирские и грузовые, регулярные и чартерные, внутренние и международные) при повышении интегрального качества продукта, дальнейшее увеличение финансово-экономической эффективности деятельности. Данная стратегия скорее всего будет реализовываться в том числе путем открытия полетов из других пунктов кроме Москвы. Также одним из путем реализации стратегии является увеличение парка воздушных судов в среднем на десять единиц в год. Приоритетом развития маршрутной сети будут являться регулярные дальние рейсы. В этом сегменте рынка авиакомпания планирует:

- увеличить (до удвоения) частотность полетов на своих регулярных рейсах из Москвы в Южно-Сахалинск, Петропавловск-Камчатский, Утапао (Тайланд), Мале (Мальдивы), Гон-Конг (Китай);

- восстановить полеты на маршруте Москва-Владивосток;

- открыть и развивать полеты из Москвы в Чикаго, Тайбей, Магадан, Якутск;

- открыть и развивать полеты из Южно-Сахалинска и Петропавловска-Камчатского в Санкт-Петербург, Анкоридж, Гон-Конг.

В области регулярных рейсах средней и малой дальности авиакомпания планирует увеличить частоту полетов и довести ее до ежедневного рейса на тех маршрутах где нет ежедневного рейса и до 10-14 рейсов в неделю на тех маршрутах где есть ежедневные рейсы.

Также будет реализована программа дальнейшего повышения качества продукта, предлагаемого пассажирам в бизнес-классе. В 2006 году пройдет перекомпоновка салонов бизнес-класса на всех воздушных судах типа Боинг-737. они будут переоборудованы новыми креслами, стандарты комфортности которых, приближаются к первому классу. Все это поможет сделать еще более привлекательными путешествия на основных деловых направлениях авиакомпании, таких как Лондон, Тель-Авив, Казахстан, Украина, российские города Сибири и Дальнего Востока.

Внимание будет уделяться дальнейшему развитию грузовых перевозок. Поручитель, не имея в своем парке ни одного грузового воздушного судна, вошел в десятку крупнейших грузовых перевозчиков России.

Все действия будут направлены на то, чтобы во все большей степени удовлетворять растущий спрос на услуги авиакомпании со стороны деловых пассажиров, клиентов и партнеров, включая туроператоров.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подводя итоги дипломной работы, можем сделать следующие выводы:

Финансовое состояние предприятия представляет собой экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени, т. е. возможность финансировать свою деятельность Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятий формируется в процессе их взаимоотношений с поставщиками, покупателями, налоговыми органами, банками и другими партнерами. От возможности его улучшения зависят их экономические перспективы. Финансовая стабильность предприятия становится вопросом его выживания, так как банкротство предприятия в условиях рынка является вероятным результатом хозяйственной деятельности наряду с другими возможностями. В связи с этим существенно возрастают роль и значение анализа финансового состояния как для самого предприятия, так и для его разнообразных партнеров. Важно находить причины резких изменений, чтобы сохранялась возможность спрогнозировать дальнейшее развитие событий и своевременно предотвратить или ослабить неблагоприятные тенденции.

Финансовое состояние зависит от всех сторон деятельности предприятия, выполнения производственных планов, снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли, роста эффективности производства, а также от факторов, действующих в сфере обращения и связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов, - улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов.

В практической части работы была проведена оценка финансового состояния авиакомпании «Трансаэро» за первый квартал 2007г.

Сегодня авиакомпания «Трансаэро» - это:

• удобное расписание рейсов в различные города России, СНГ и дальнего зарубежья, выполняемых на самолетах Boeing;

• широкая сеть продажи билетов;

• мировой уровень обслуживания в воздухе и на земле;

• комфортабельный бизнес-класс;

• постоянно увеличивающийся набор услуг для пассажиров;

• неизменное радушие и гостеприимство прекрасно подготовленного персонала.

Анализ динамики и структуры баланса предприятия показал:

• наибольший удельный вес в структуре активов предприятия занимают оборотные активы – 76,67% на начало и 64,25% на конец первого квартала 2007г.;

• собственный капитал занимает в источниках имущества предприятия достаточно значительную долю – 63,30% на начало квартала и 67,56% на конец квартала;

• стоимость чистых активов авиакомпании составила 21 125 628 тыс.руб.

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия показал, что условие абсолютной ликвидности не выполнено ни на начало, ни на конец первого квартала 2007г. Коэффициенты ликвидности авиакомпании «Трансаэро» за первый квартал 2007г. достаточно высокие и за исключением коэффициента абсолютной ликвидности превышают нормативные значения.

Анализ финансовой устойчивости авиакомпании «Трансаэро» показал, что для предприятия характерна абсолютная независимость финансового состояния. Коэффициенты финансовой устойчивости находятся выше нормативного значения, имеют положительную динамику, что свидетельствует о благоприятном финансовом состоянии предприятия.

Выручка от продажи авиаперевозок и услуг за I квартал 2007 года составила 13117,27 млн. рублей. Из общей суммы выручки на долю выручки от перевозок на международных воздушных линиях приходится 84,8%, на долю выручки от перевозки на внутренних воздушных линиях – 15,2%. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка увеличилась на 18,3%. На увеличение выручки основное влияние оказал рост доходности авиаперевозок.

Из общего объема продаж на долю собственной продажи приходится 22,5%, из них на международных воздушных линиях – 20,1%. Контролируемая продажа авиаперевозок составляет 77,5% от общего объема продаж, в том числе на международных воздушных линиях – 64,7%.

В первом квартале 2007г. авиакомпанией была получена чистая прибыль в размере 398 650 тыс.руб. Рентабельность продаж авиакомпании очень мала – всего 3,04%, но тем не менее это тоже оценивается как положительный момент: авиакомпания прибыльная и рентабельная.

Для улучшения финансового состояния авиакомпании «Трансаэро» приоритетными задачами должны стать:

• формирование предпосылок и условий роста стоимости компании;

• увеличение доли авиакомпании на рынке авиаперевозок;

• обеспечение экономической эффективности перевозок;

• реализация мероприятий по реструктуризации и расширению парка воздушных судов;

• выполнение плана строительства терминала;

• вступление и деятельность в альянсе SkyTeam;

• введение новых классов обслуживания пассажиров на всех рейсах;

• эффективная система управления персоналом.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ И ИСТОЧНИКОВ

1. Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ. – М.: ДИС, 2005. – 128 с.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 302с.

3. Банк В. Финансовый анализ: учеб. Пособие. – М., 2006г. - 344с.

4. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – в 2 т. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2005. – 624с.

5. Бороненко С.А., Маслова Л.И., Крылов С.И. Финансовый анализ предприятий. – Екатеринбург: Изд. Урал. гос. университета, 2005. – 340 с.

6. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2005. – 240с.

7. Быкадаров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово- экономическое состояние предприятия. - М.: ПРИОР, 2005.- 158 с.

8. Володин А.А. Управление финансами (Финансы предприятия). – М.: Инфра – М, 2005. – 504с.

9. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 615 с..

10. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия:. – М.: Финпресс, 2005. – 346 с.

11. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия. – М.: МИК, 2005. – 345с.

12. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: Дело и сервис, 2005. – 336 с.

13. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия:.– Минск: Экоперспектива, 2005. – 576 с.

14. Забелина О.В., Толкаченко Г.Л. Финансовый менеджмент. – М.: Экзамен, 2006. – 224с.

15. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент.- М.: Финансы и статистика, 2001.- 768 с.

16. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2005. – 462 с.

17. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: 2005. – 424 с.

18. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. – М.: ДиС, 2000. – 384 с.

19. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2005. – 520 с.

20. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учеб. пособие для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 328 с.

21. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии. - М.: ТК Велби, 2005. - 264с.

22. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. -354с.

23. Маркарьян Э. А., Герасименко Г. Г. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.: Приор, 2005. – 321 с.

24. Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент. – М.: ЮНИТИ -ДАНА, 2005. - 269с.

25. Приходько Е.А., Щербаков В.А. Основы финансового ФСА. – Новосибирск: НГТУ, 2002. – 159с.

26. Пупко В. Лизинг – дело тонкое // Двойная запись. - 2005. № 3. – с. 34 – 37.

27. Савельева М.Ю. Экономика организаций (предприятий). – Новосибирск: НГАЭиУ, 2003. – с.119.

28. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 344 с.

29. Савиных А.Н. Анализ и диагностика финансово – хозяйственной деятельности предприятия. – Новосибирск: НГАЭиУ, 2005. – 222с.

30. Сафонов А.А. Теория экономического анализа. – Владивосток: Изд-во ВГУЭС, 2000. – 311 с.

31. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 479 с.

32. Финансы // Под ред. В.В. Ковалева. – М.: ТК Велби, Проспект, 2006. – 634 с.

33. Финансовый менеджмент: Учебник. / Под ред. проф. И.В. Колчиной. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. – 413с.

34. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. / Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003. – 518с.

35. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий.- М.: ИНФРА-М, 2005. – 411с.

ИСТОЧНИКИ:

Авиакомпания "Трансаэро" http://www.transaero.ru

У меня вы можете заказать курсовую , диплом или реферат , а также купить курсовую , диплом или реферат из моего каталога готовых курсовых , дипломов и рефератов. Для каждой работы в каталоге можно скачать краткое содержание курсовой , диплома или реферата.