Курсовая работа Сущность инвестиций и инвестиционного процесса на примере инвестиционной деятельности предприятия .

Содержание
Введение 3
1. Экономическая сущность инвестиций 5
1.1. Понятие инвестиций, инвестиционной деятельности и инвестиционного процесса 5
1.2. Классификация инвестиций предприятия 13
1.3. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов 15
2. Инвестиционная деятельнос
....

Содержание

Введение 3

1. Экономическая сущность инвестиций 5

1.1. Понятие инвестиций, инвестиционной деятельности и инвестиционного процесса 5

1.2. Классификация инвестиций предприятия 13

1.3. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов 15

2. Инвестиционная деятельность предприятия на примере ООО «Стройдвор» 20

2.1. Краткая характеристика предприятия 20

2.2. Анализ системы управления инвестициями предприятия 22

2.3. Оценка эффективности альтернативных инвестиционных проектов 26

Заключение 31

Приложения 33

Список литературы 39

Введение

Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект. Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. При большом выборе видов инвестиций предприятие постоянно сталкивается с задачей выбора инвестиционного решения. Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения и др.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Однако весьма существен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной основе.

Объектом инвестиционной деятельности может являться любое имущество, в том числе основные фонды и оборотные средства во всех сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности, другие объекты собственности, а также имущественные права.

Для оценки эффективности инвестиционных проектов, как правило, применяются стандартные методы расчета: чистой приведенной (дисконтированной) стоимости - NPV (net present value), срока окупаемости - PB (payback period), индекса рентабельности - PI (profitability index) и внутренней нормы доходности - IRR (internal rate of return). Названные показатели вычисляются на основе плана денежного потока инвестиционного проекта.

От того, насколько точно рассчитан экономический эффект инвестиционного проекта, во многом зависит будущий успех компании. При этом одной из самых сложных задач является правильная оценка ожидаемого денежного потока. Если его рассчитать неправильно, то любой метод оценки инвестиционного проекта даст неверный результат, из-за чего эффективный проект может быть отвергнут как убыточный, а экономически невыгодный принят за сверхприбыльный.

Цель курсовой работы – исследовать экономическую сущность инвестиций и инвестиционного процесса на примере инвестиционной деятельности предприятия.

Задачи курсовой работы:

1. раскрыть понятие инвестиций, инвестиционной деятельности и инвестиционного процесса;

2. исследовать классификацию инвестиций предприятия;

3. описать методы оценки эффективности инвестиционных проектов;

4. проанализировать инвестиционную деятельность предприятия.

Объектом исследования является строительное предприятие ООО «Стройдвор». Предметом исследования является инвестиционная деятельность предприятия.

1. Экономическая сущность инвестиций

1.1. Понятие инвестиций, инвестиционной деятельности и инвестиционного процесса

Инвестиции – совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых, материальных ресурсов с целью увеличения накоплений и получения прибыли. Инвестиции, обеспечивая динамичное развитие предприятий, позволяют решать следующие задачи [13, с.64]:

• Расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;

• Приобретение новых предприятий;

• Диверсификация за счет освоения новых областей бизнеса.

Инвестиции, согласно действующему российскому законодательству, - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [1, ст.1].

Каждой фирме в процессе её функционирования требуются определённые финансовые средства на замену и обновление основных фондов, наращивание имеющегося потенциала, увеличение мощностей, диверсификацию и расширение масштабов производства, проведение определённых организационно-технических мероприятий с целью совершенствования хозяйственной деятельности и улучшения её конечных результатов. Финансовые вложения в приобретение, строительство, восстановление, реконструкцию, модернизацию и расширение хозяйствующих объектов принято называть инвестициями.

При создании нового предприятия всегда возникает необходимость в инвестициях. Действующая компания может инвестировать в новое оборудование для расширения производства, потому что дополнительная прибыль от дополнительных продаж делает такие инвестиции привлекательными. Также можно инвестировать в обновление изношенного и устаревшего оборудования, чтобы улучшить эффективность по затратам. Здесь обоснованием инвестиций является уменьшение производственных расходов.  Инвестиции могут также затрагивать значительные расходы по продвижению товаров на рынок с целью увеличить количество продаж, и, таким образом, коммерческую прибыль от большего объема деятельности.  

Главными этапами инвестирования являются [10, с.54]:

1. преобразование ресурсов в капитальные затраты, т. е. процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности (собственно инвестирование);

2. превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что характеризует конечное потребление инвестиций и получение новой потребительской стоимости (зданий, сооружений и т. д.);

3. прирост капитальной стоимости в форме прибыли, т. е. реализуется конечная цель инвестирования.

Таким образом, начальная и конечная цепочки замыкаются, образуя новую взаимосвязь: доход – ресурсы - конечный результат (эффект), т. е. процесс накопления повторяется.

Инвестирование в наиболее широком употреблении представляет собой эффективное вложение капитала в ту или иную сферу хозяйственной деятельности.

Финансирование и инвестирование взаимосвязанные, но неидентичные категории. Если под финансированием подразумевается формирование и предоставление финансовых ресурсов для создания имущества, то под инвестированием – их использование и превращение в капитал.

Следует отличать понятия "инвестиции" и "капитальные вложения". Если капитальные затраты обычно предполагают создание новых и восстановление изношенных основных фондов (зданий, сооружений, оборудования, транспорта и др.), то инвестиции предусматривают вложение средств также в оборотные активы, различные финансовые инструменты, интеллектуальную собственность. Отсюда, "капитальные вложения" более обоснованно рассматривать как составную часть или форму "инвестиций" [14, с.67].

Главная задача инвестиционной политики на любом уровне – формирование благоприятного климата или соответствующей среды, которые способствуют всемерному повышению экономического интереса и активности инвесторов при вложении средств в экономику.

Инвестиционная деятельность - совокупность осуществляемых действий по разумному вложению средств в эффективные программы и проекты, способные принести достаточную выгоду [15, с.78].

……………..

Инвестиционная информация - все материалы и исходные данные, по которым отыскиваются и изучаются источники инвестиций, привлекаются инвесторы, формируются необходимые ресурсы, определяется заказчик, выбирается исполнитель инвестиционного проекта.

Инвестиционная активность - базирующаяся на предприимчивости и коммерческом расчёте многогранная, инициативная, наступательно построенная деятельность в сфере инвестиций, предполагающая эффективное взаимодействие всех элементов инвестиционного процесса с целью успешного осуществления разработанных проектов и достижения намеченного социально-экономического эффекта.

Источники инвестиций - где можно найти денежные средства и другие ресурсы для реализации разработанных программ и проектов.

Потенциально источниками инвестирования являются государство, органы местного самоуправления, юридические и физические лица, в т.ч. иностранные, кто имеет специально выделяемые или временно свободные денежные средства в кругообороте капитала, определённые накопления и сбережения, а также резервные и страховые фонды и могут их куда-то с выгодой вкладывать.

Инвестор - субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вложение средств в тот или иной объект. В принципе любой орган власти и управления, субъект хозяйствования и гражданин являются потенциальными инвесторами и объективно вынуждены рано или поздно, в той или иной форме заниматься инвестированием.

…………………..

Инвестиционная культура - совокупность цивилизованных способов, методов и приёмов организации инвестиционного процесса, включая грамотное обоснование проекта, выбор оптимальных управленческих решений и инновационных подходов, установление взаимоотношений между субъектами инвестиционной деятельности на основе правовых и социально-нравственных ценностей для получения максимальной эффективности вкладываемых средств.

Инвестиционные ресурсы - денежные средства, ценности, запасы, возможности осуществления инвестиционной деятельности. Инвестиционные ресурсы можно классифицировать по определённым признакам, которые представлены в Приложении 2.

Организация инвестиционной деятельности - комплекс мероприятий, направленных на создание, принятие и эффективную реализацию разработанных инвестиционных программ и проектов в установленные сроки с меньшими затратами ресурсов.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти Российской Федерации и органами государственной власти субъектов Российской Федерации. Основные формы государственного регулирования инвестиционной деятельности предприятий представлены в Приложении 1.

Несмотря на различное целевое назначение и содержание программ и проектов вложения средств в наиболее общем виде организация инвестиционного процесса выглядит примерно так (рис.2) [17, с.99]:

……………

Рис.2. Организация инвестиционного процесса

Основными задачами инвестиционного планирования являются [17, с.94]:

• Определение потребности в инвестиционных ресурсах.  

• Определение возможных источников финансирования и рассмотрение связанных с этим вопросов взаимодействия с инвесторами.  

• Оценка платы за этот источник.  

• Подготовка финансового расчета эффективности инвестиций с учетом возврата заемных средств.  

• Разработка подробного бизнес-плана проекта для представления потенциальному инвестору.

……..

1.3. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

В основе управления инвестициями лежит определение эффективности инвестиционной деятельности с целью ее повышения.

Оценка эффективности любого инвестиционного проекта строится на основе следующих методологических принципов [16, с. 90]:

• сочетание научно-технологического анализа с социальным, коммерческим, финансово-экономическим;

• сопоставление затрат и результатов инвестиционной деятельности с учетом изменения ценности денег во времени;

• учет рисков, связанных с реализацией проекта.

Существуют следующие методы оценки финансово-экономической эффективности инвестиционных проектов:

Метод чистой текущей стоимости (NPV)

Чистая текущая стоимость (NPV) представляет собой величину равную разности результатов и затрат за расчетный период, приведенных к одному, обычно начальному, году, т.е. с учетом дисконтирования результатов и затрат. С течением времени под влиянием инфляции и конкуренции изменяется реальная покупательная способность денег: «сегодняшние» и «завтрашние» деньги не эквивалентны. Мерой соответствия при этом выступает дисконтный коэффициент, приводящий финансовые показатели, рассчитываемые для разных периодов времени, к сопоставимым значениям.

Дисконтированный доход:

Дисконтированные капитальные затраты:

Чистая приведенная стоимость:

NPV = PV_R - PV_K

где NPV = PV_R - PV_K - денежные потоки по каждому расчетному году, t -порядковый номер расчетного года. Причем дисконтированный доход и дисконтированные капитальные затраты складываются из всех доходов и расходов соответственно, связанных с реализацией проекта.

Коэффициент дисконтирования учитывает различные виды инфляции, изменения процентной ставки, нормы доходности и т.д. Он определяется на каждый расчетный год как , где Е - норма дисконта равная сумме банковской ставки (в расчет предпочтительнее брать наиболее надежные банки, например Сбербанк), уровня инфляции и риска проекта.

Проект эффективен при любом положительном значении NPV. Чем это значение больше, тем эффективнее проект.

Чистую текущую стоимость называют также: интегральный эффект, чистый дисконтированный доход, чистый приведенный эффект.

Метод индекса рентабельности (PI)

Данный метод позволяет проводить ранжирование различных проектов в порядке убывающей рентабельности. Индекс рентабельности (PI) представляет собой отношение дисконтированного дохода (PV_R) к приведенным инновационным расходам (PV_K) - те же величины, что мы использовали для получения чистой текущей стоимости (NPV). Другими словами, здесь сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная. По сути, индекс рентабельности показывает величину получаемого дохода на каждый рубль инвестиций. Проект будет эффективным при значении индекса рентабельности, превышающем 1.

…………………….

Метод внутренней нормы доходности (IRR)

Внутренняя норма доходности (IRR) представляет собой ту норму дисконта (Е), при которой суммарное значение дисконтированных доходов (PVR) равно суммарному значению дисконтированных капитальных вложений (PV_K).

………………….

Значение внутренней нормы доходности (IRR) лучше всего определять по графику зависимости чистой текущей стоимости (NPV) от величины нормы дисконта (Е). Для этого достаточно рассчитать два значения NPV при двух любых значениях Е и построить такой график (рис.4) [16, с.150]:

Рис.4. Зависимость NPV от ставки дисконта

Искомое значение IRR получаем в точке пересечения графика с осью абсцисс, т.е. IRR = E при NPV = 0.

Данный показатель преимущественно используется при необходимости выбора между несколькими альтернативными проектами. Чем выше значение IRR, тем более выгодным считается проект. В любом случае величина IRR должна быть выше банковской ставки, иначе риск инвестирования денег в инновацию не будет оправдан, поскольку проще и без риска деньги можно будет вложить в банк. Отсюда становится понятным, что если инновационный проект полностью финансируется за счет ссуды банка, то значение нормы рентабельности указывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает данный проект экономически неэффективным. Показатель внутренней нормы доходности имеет другие названия: норма рентабельности, внутренняя норма прибыли, норма возврата инвестиций.

Период окупаемости (PP)

Период окупаемости (РР) является одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций. Он представляет собой временной интервал, за пределами которого чистая текущая стоимость (NPV) становится положительной величиной, т.е. окупаемость достигается в периоде, когда накопленная положительная текущая стоимость становится равной отрицательной текущей стоимости всех вложений.

Другими словами, период окупаемости - это число лет, необходимых для возмещения вложенных инвестиций.

Инвестирование в условиях рынка сопряжено со значительным риском, и этот риск тем больше, чем более длителен срок окупаемости вложений. Слишком существенно за это время могут измениться и конъюнктура рынка и цены. Этот подход неизменно актуален и для отраслей, в которых наиболее высоки темпы научно-технического прогресса и где появление новых технологий или изделий может быстро обесценить прежние инвестиции.

Ни один из перечисленных методов сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Каждый из методов анализа инвестиционных проектов дает возможность рассмотреть лишь какие-то из характеристик расчетного периода, выяснить важные моменты и подробности. Поэтому для комплексной оценки использовать все эти методы в совокупности.

Выбор наиболее эффективного способа инвестирования начинается с четкого определения возможных вариантов. Альтернативные проекты поочередно сравниваются друг с другом и выбирается наилучший из них с точки зрения доходности, надежности и безопасности.

………

2. Инвестиционная деятельность предприятия на примере ООО «Стройдвор»

2.1. Краткая характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «Стройдвор» было создано в 2000 году. Компания является генподрядной организацией и выполняет работы по строительству, реконструкции и капитальному ремонту объектов любой сложности и масштаба.

Практический опыт и техническое оснащение компании позволяют осуществлять комплексные работы по обслуживанию объекта. Квалифицированные специалисты компании делают упор на качество и надёжность работ. Не обходятся вниманием технологические новинки, появляющиеся на рынке строительных услуг. Техническая консультация, индивидуальный подход к каждому заказчику, гибкая ценовая политика - вот слагаемые успеха строительной компании «Стройдвор».

Местонахождение общества: Россия, г. Москва, ул. Никитина 114а.

Уставный капитал на 01.01.2006 составил 250 тыс.руб.

Согласно Уставу ООО «Стройдвор» осуществляет (может осуществлять) следующие виды деятельности:

• изготовление металлоконструкции строительных, плоских, пространственных и трубчатых любой сложности;

• земляные работы;

• возведение несущих и ограждающих конструкций зданий и сооружений;

• работы по устройству наружных инженерных сетей и оборудования;

• работы по защите и отделке конструкций и оборудования;

• работы по благоустройству территории;

• осуществление функций генерального подрядчика;

• работы по электрификации.

Имущество предприятия составляют основные фонды и оборотные средства, а также иные ценности, стоимость которых отражается на балансе предприятия.

Отношения работника ООО «Стройдвор» определяются трудовым договором и регулируются законодательством о труде. Взаимоотношения трудового коллектива, охрана труда, социальное развитие регулируются действующим законодательством и Уставом предприятия. Персонал предприятия подразделяется на четыре категории: руководители, специалисты, основные работники, вспомогательные работники. Численность персонала по состоянию на 01.01.2006г. составила 60 человек.

Конкуренты: основными конкурентами ООО «Стройдвор» являются небольшие строительные компании г. Москвы: ООО «Комплексные строительные технологии», ООО «Строительные ресурсы», ООО «Атлант», ООО «Фалкон» и др.

Поставщики: основными поставщиками ООО «Стройдвор» являются крупные строительные компании г.Москвы: ЗАО «Спецстройкомплект», ЗАО «Мосинжбетон», ООО «Каналстройпроект».

Основные конкурентные преимущества ООО «Стройдвор» представлены на рис.5.

Рис.5. Конкурентные преимущества ООО «Стройдвор»

………..

2.3. Оценка эффективности альтернативных инвестиционных проектов

Для примера оценки эффективности альтернативных инвестиционных проектов рассмотрим следующий пример.

Проект строительства и эксплуатации объекта может быть реализован в трех альтернативных вариантах, отличающихся динамикой затрат и результатов за расчетный период (табл.1).

Таблица 1

Альтернативные варианты строительства и эксплуатации объекта

Примечание:

«3» - капитальные затраты при строительстве. Затраты в соответствующих колонках имеют знак «-».

«Р» - разница между выручкой от реализации товаров (услуг) и производственными издержками (плюс налоги) за эксплуатационный цикл.

Все затраты и результаты определены в ценах 1-го года реализации проекта, инфляция не учитывается.

Важнейшим показателем эффективности проекта является чистый дисконтированный доход (ЧДД) или другими словами Net Present Value (NPV) - накопленный дисконтированный эффект за расчетный период.

Поэтому по каждому альтернативному варианту определим показатель ЧДД. Примем нормы дисконта в размере 20%, 15%, 11% и выявим наиболее предпочтительные варианты для определенной нормы дисконта (из числа вышеуказанных).

Далее определим наиболее предпочтительный вариант в условиях радикальной и вероятностной неопределенности. При выявлении наиболее предпочтительного варианта в условиях вероятностной неопределенности, распределение вероятностей принимается в соответствии с таблицей 2.

Таблица 2

Распределение вероятностей

………

Если ЧДД> 0, то прибыльность инвестиций больше, чем ставка дисконта.

Если ЧДД = 0, то прибыль инвестиций равна ставке дисконта.

Если ЧДД < 0, то проект неэффективен.

Коэффициент дисконтирования рассчитывается следующим образом (для ставки 20 %):

1 год:

2 год:

3 год:

и так далее

результаты расчетов представлены в таблице 3.

Определим наиболее предпочтительный вариант в условиях радикальной и вероятностной неопределенности. Рассчитываем следующим образом, например, для нормы дисконта 20 % и вероятности – 0,2:

1 год: - 17 * (1 – 0,2) = - 13,6

2 год: - 28 * (1 – 0,2) = - 22,4 и т.д.

Результаты расчетов представлены в таблице 4.

Таблица 3

Расчет ЧДД проектов

Таблица 4

Расчет в условиях радикальной и вероятностной неопределенности

Расчет ЧДД позволяет сделать вывод, что наиболее выгодные инвестиционные проекты следующие:

- норма дисконта 20 % - вариант 2

- норма дисконта 15 % - вариант 2

- норма дисконта 11 % - вариант 1

Наиболее предпочтительный вариант в условиях радикальной и вероятностной неопределенности:

- норма дисконта 20 % - вариант 2

- норма дисконта 15 % - вариант 2

- норма дисконта 11 % - вариант 1

Заключение

Подводя итоги курсовой работы, можно сделать следующие выводы:

Каждой фирме в процессе её функционирования требуются определённые финансовые средства на замену и обновление основных фондов, наращивание имеющегося потенциала, увеличение мощностей, диверсификацию и расширение масштабов производства, проведение определённых организационно-технических мероприятий с целью совершенствования хозяйственной деятельности и улучшения её конечных результатов. Финансовые вложения в приобретение, строительство, восстановление, реконструкцию, модернизацию и расширение хозяйствующих объектов принято называть инвестициями.

Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта.

Главными этапами инвестирования являются:

1. преобразование ресурсов в капитальные затраты, т. е. процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности (собственно инвестирование);

2. превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что характеризует конечное потребление инвестиций и получение новой потребительской стоимости (зданий, сооружений и т. д.);

3. прирост капитальной стоимости в форме прибыли, т. е. реализуется конечная цель инвестирования.

Оценка эффективности инвестиционных проектов является основным инструментом правильного выбора из нескольких проектов наиболее эффективного, совершенствования инвестиционных программ, получения определенных результатов в течении жизненного цикла проектов.

Эффективность инвестиций оценивается, исходя из следующих показателей:

• стоимость проекта и источники его финансирования;

• чистая текущая стоимость (Net Present Value);

• рентабельность (отдача капитальных вложений);

• внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return);

• период окупаемости капиталовложений;

• индекс прибыльности.

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности строительной компании ООО «Стройдвор». Формы и методы финансирования инвестиционных проектов ООО «Стройдвор» отличаются значительным разнообразием. В работе были рассмотрены формы и направления инвестиций предприятия, а также на примере рассмотрена оценка эффективности альтернативных инвестиционных проектов.

В целом же можно отметить, что инвестиции служат «архимедовым рычагом» поступательного развития и позитивного функционирования экономики. Они создают новые предприятия и дополнительные рабочие места, позволяют осваивать передовые технологии и обновлять основной капитал, способствуют интенсификации производства, обеспечивают выход на рынок новых видов товаров и услуг. Это приносит благо потребителям и производителям, инвесторам и государству в целом.

Приложения

Приложение 1

Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности предприятий

Приложение 2

Классификация инвестиционных ресурсов

Приложение 3

Классификация инвестиционных рисков

Приложение 4

Важнейшие этапы процесса формирования инвестиционной

стратегии фирмы

Инвестиции и их виды

Инвестиции как фактор экономического роста

У меня вы можете заказать курсовую , диплом или реферат , а также купить курсовую , диплом или реферат из моего каталога готовых курсовых , дипломов и рефератов. Для каждой работы в каталоге можно скачать краткое содержание курсовой , диплома или реферата.