Содержание
Введение 3
1. Базовая концепция оценки финансовых активов 5
2. Концепция оценки доходности финансовых активов 10
3. Концепция оценки риска финансовых активов 15
4. Принятие решений об инвестициях в финансовые активы 28
Заключение 35
Список литературы 36
Введение
Важной характеристикой финансового актива как товара является риск. Поэтому инвестор, принимая решение о целесообразности приобретения того или иного финансового инструмента, стремится оценить экономическую эффективность планируемой финансовой операции с помощью абсолютных и относительных показателей.
Современная тенденция к проникновению элементов конкурентных и рыночных отношений в различные сферы жизнедеятельности общества определяет роль рисков, связанных с операциями с ценными бумагами, и, в первую очередь, - ценовых рисков. Данная проблематика, изначально актуальная преимущественно для профессиональных участников рынков ценных бумаг, становится общеэкономической. В приложении к российским условиям мировой опыт позволяет прогнозировать дальнейшее расширение круга участников рынка ценных бумаг по мере качественного изменения рынка, связанного в т.ч. с обеспечением защиты прав акционеров, формированием комфортной инфраструктуры, а также и определенной стабилизацией конъюнктуры. В рамках комплексного изучения явления рисков на практическом уровне, равно как и в научно-исследовательском контексте оценка рисков является наиболее сложным, и в конечном итоге, формирующим общий результат исследования элементом.
В литературе изложены основополагающие принципы принятия инвестиционных решений в условиях неопределённости. Исследованием различных аспектов этой проблемы в разное время занимались такие зарубежные учёные как: У. Шарп, Г. Марковиц, Дж. Данциг, М. Гордон, Л. Сэвидж, Р. Льюис, Г. Райффа, так и отечественные исследователи: Л.В. Канторович, Я.А. Рекитар, В.В. Ковалёв, Е.М. Четыркин, Ф.Ф. Юрлов, Ю.В. Трифонов и другие.
Целью работы является теоретическое и практическое исследование оценки риска и доходности финансовых активов.
Достижение поставленной цели определило необходимость решения следующих задач:
-
исследование базовой концепции оценки финансовых активов;
-
исследование концепции оценки доходности финансовых активов;
-
исследование концепции оценки риска финансовых активов;
-
принятие решений об инвестициях в финансовые активы.
Предметом исследования являются концепции риска и доходности финансовых активов.
Методологической основой исследования является современная инвестиционная теория, методы портфельного анализа и риск-менеджмента.
Заключение
Огромное множество инвестиционных инструментов, предоставляемых современным финансовым рынком, заставляет корпоративных инвесторов с каждым днем анализировать все большее количество финансовой информации.
В работе была исследована природа риска, что позволило более полно учесть взаимосвязи таких категорий как “риск” и “доходность, и, следовательно, повысить качество инвестиционных решений.
В заключении можем сделать следующие выводы по работе:
1) Финансовые активы следует рассматривать как специфический товар, который образуется в результате взаимодействия спроса и предложения на рынке. Отсутствие у финансовых активов физических свойств, характерных для традиционных товаров, затрудняет процесс оценки. Важными характеристиками финансовых активов являются доходность и риск. Правильное понимание этих параметров и их измерение - важная предпосылка для принятия обоснованных инвестиционных решений.
2) Риск в инвестициях - это отклонения фактического дохода от ожидаемого в результате инвестирования средств. Чем изменчивее и шире шкала колебаний возможных доходов, тем выше риск. И наоборот.
3) Альтернатива «риск - доходность» представляет собой соотношение между риском и доходностью, которое показывает, обеспечивают ли более рисковые финансовые инвестиции более высокую выгодность и наоборот.
4) На практике большинство инвесторов не расположены к риску. Они, скорее, приобретут фондовые активы с более низким уровнем риска, получая по ним более низкие доходы (например, облигации государственных займов).
Список литературы
-
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. -3-е изд., перераб. и доп. –М.: Финансы и статистика, 2002. -528 с.
-
Бланк И.А. Концептуальные основы финансового менеджмента. — К.: Ника — Центр, Эльга, 2003. — 448 с.
-
Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия. — К.: Центр, Эльга, 2003. — 448 с.
-
Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. — К.: Ника — Центр, Эльга, 2003. — 480 с.
-
Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. — К.: Ника — Центр, Эльга, 2002. — 528 с.
-
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент, в 2-х томах. – М.: Экономическая школа, 1999. – т.1 – 497с., т.2 – 669 с.
-
Ковалев А. М. Финансы: Учебное пособие. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 384 с.
-
Ковалев В.В. Введение финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2002. — 768 с.:
-
Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 288 с.
-
Ван Хорн, Джеймс, К., Вахович,, Джон, М., Основы финансового менеджмента, 11-е издание,: Пер. с англ. — М.: Издательский дом «Вильяме», 2001, 992 с.: — Парал. Тит. англ.
-
Колосс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия: проблемы, концепции, методы. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.
-
Колб Р.В., Родригес Р. Финансовый менеджмент: Учебник/Пер. 2-го англ, издания; Предисловие к русск. изд.к. э. н. Драгевой Е.Л. — М.: Издательство «Финпресс», 2001. — 496 с.
-
Леонтьев В.Е., Бочаров В.В. Финансовый менеджмент. – СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2004. – 520с.
-
Ли Ч.Ф., Финнерти Финансы корпораций: теория, методы и практика. — М.: Инфра-М, 2000. – 321с.
-
Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений: Учебное пособие для ВУЗов. — М.: Финансы; ЮНИТИ, 1998. – 145 с.
-
Маренго А.К. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс.М.: Братор — Пресс, 2002. — 144 с.
-
Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред.Е. С. Стояновой. — 5-е изд., перераб. и доп. — М.: Изд-во «Перспектива», 2004. -656 с.
-
Финансовый менеджмент: Практикум: Учеб. пособие для ВУЗов/Л.А. Бурмистрова, Е.Ю. Ветрова, О.А. Жеволюкова и; Под ред.Н. Ф. Самсонова. — М.: ЮНИТИ — ДАНА, 2001. — 269 с.
-
Финансовый менеджмент: Учебник для ВУЗов/Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранникова, А.А. Володин и; Под ред. проф.Н. Ф. Самсонова, — М: Финансы, ЮНИТИ, 2001. — 495 с.
-
Финансовый менеджмент: Учебное пособие/Под ред. проф.Е. И. Шохина. - М.: ИД ФКБ — ПРЕСС, 2003. — 408 с.
-
Финансовый менеджмент: Учебник/Под ред.д. э. н. проф.А. М. Ковалевой. — М.: ИНФРА — М, 2002. — 284 с.
-
Финансы: Учебное пособие / Под ред. А.М. Ковалевой. – 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2001. – 384 с.
18.220.106.241
|