Курсовая работа Методы оптимизации портфеля ценных бумаг .

Содержание
Введение 3
1. Общая характеристика портфельного инвестирования 5
1.1. Понятие и особенности инвестирования в ценные бумаги 5
1.2. Ценные бумаги как объект инвестирования 8
1.3. Классификация портфелей ценных бумаг 12
2. Методы оптимизации портфеля ценных бумаг
....

acher@wiseowl.ru

Содержание

Введение 3

1. Общая характеристика портфельного инвестирования 5

1.1. Понятие и особенности инвестирования в ценные бумаги 5

1.2. Ценные бумаги как объект инвестирования 8

1.3. Классификация портфелей ценных бумаг 12

2. Методы оптимизации портфеля ценных бумаг 15

2.1. Модель Марковитца 15

2.2. Модель У. Шарпа 20

2.3. Модель выравненной цены (Arbitraregeprais - Theorie - Model APT) 21

Заключение 24

Список литературы 26

Введение

В общем случае под инвестиционным портфелем понимают совокупность нескольких инвестиционных объектов, управляемую как единое целое. Портфель может одновременно включать в себя и реальные средства (землю, недвижимость, станки, оборудование и т.п.), и финансовые активы (ценные бумаги, паи, валюту и др.), и нематериальные ценности (права на интеллектуальную собственность, научно-технические разработки), и нефинансовые средства (драгоценные камни, предметы коллекционирования).

Наиболее распространенным является инвестирование в портфели ценных бумаг. Это объясняется следующим: во-первых, многие реальные средства имеют финансовые эквиваленты в виде акций, опционов, фьючерсов; во-вторых, ценные бумаги обычно более ликвидны, чем реальные средства; в-третьих, инвестирование в реальные активы требует значительных финансовых средств, а ценные бумаги относительно дешевы; в-четвертых, информация о доходности ценных бумаг публикуется в периодической печати, что позволяет инвестору соотносить риск инвестиций в ценные бумаги и их отдачу. В связи с этим, ценные бумаги являются весьма привлекательными как для частных, так и для институциональных инвесторов.

Сущность портфельного инвестирования заключается в распределении инвестиционных ресурсов между различными группами финансовых активов для достижения требуемых параметров. В зависимости от целей и задач, поставленных при формировании портфеля, инвестор должен целенаправленно определить оптимальное соотношение между различными типами ценных бумаг, включаемых в портфель.

Нынешнее состояние финансового рынка заставляет быстро и адекватно реагировать на его изменения, поэтому роль управления инвестиционным портфелем резко возрастает и заключается в нахождении той грани между ликвидностью, доходностью и рискованностью, которая позволила бы выбрать оптимальную структуру портфеля. Этой цели служат различные модели выбора оптимального портфеля.

Целью курсовой работы является исследование основных методов оптимизации портфеля ценных бумаг.

Задачи курсовой работы:

• раскрыть понятие и особенности инвестирования в ценные бумаги;

• рассмотреть ценные бумаги как объект инвестирования;

• изучить классификация портфелей ценных бумаг;

• рассмотреть методов оптимизации портфеля ценных бумаг.

Объектом исследования курсовой работы является портфельное инвестирование. Предметом исследования являются методы оптимизации портфеля ценных бумаг.

//////////

Заключение

Подводя итоги курсовой работы, можем сделать следующие выводы:

Портфель ценных бумаг - совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления, имеющая своей целью улучшать условия инвестирования, придав данной совокупности такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценой бумаги и возможны только при их комбинации.

Управление портфелем ценных бумаг - совокупность методов и технических возможностей, направленная на сохранение основного инвестиционного качества портфеля и тех свойств, которые соответствовали бы интересам его держателя.

Управление ценными бумагами как единым портфелем необходимо для того, чтобы улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные свойства, которые невозможно получить от отдельно взятой ценной бумаги. В зависимости от цели инвестирования и принимаемого риска можно создавать различные типы и виды портфелей. Для сохранения заданных инвестиционных свойств, а также уровня дохода и риска портфель должен управляться.

Среди моделей оптимизации портфеля ценных бумаг наиболее известными являются: модель Марковитца, модель У. Шарпа, модель выравненной цены (Arbitraregeprais - Theorie - Model APT).

Основная идея модели Марковитца заключается в том, чтобы статистически рассматривать будущий доход, приносимый финансовым инструментом, как случайную переменную, т.е. доходы по отдельным инвестиционным объектам случайно изменяются в некоторых пределах. Тогда, если неким образом установить по каждому инвестиционному объекту вполне определенные вероятности наступления, можно получить распределение вероятностей получения дохода по каждой альтернативе вложения средств. Из модели Марковитца следует, что доходы по альтернативам инвестирования распределены нормально. По модели Марковитца определяются показатели, характеризующие объем инвестиций и риск, что позволяет сравнивать между собой различные альтернативы вложения капитала с точки зрения поставленных целей и тем самым создать масштаб для оценки различных комбинаций.

В индексной модели Шарпа используется тесная корреляция между изменением курсов отдельных акций. Предполагается, что необходимые входные данные можно приблизительно определить при помощи всего лишь одного базисного фактора и отношений, связывающих его с изменением курсов отдельных акций. Предположив существование линейной связи между курсом акции и определенным индексом, можно при помощи прогнозной оценки значения индекса определить ожидаемый курс акции. Помимо этого можно рассчитать совокупный риск каждой акции в форме совокупной дисперсии.

Суть модели выравненной цены заключается в использование различий в цене на ценные бумаги одного или родственного типа на различных рынках или сегментах рынков с целью получения прибыли (как правило, без риска). Тем самым при помощи арбитража удается избежать неравновесия на рынках наличных денег и в отношениях между рынками наличных денег и фьючерсными рынками. Арбитраж является выравнивающим элементом для образования наиболее эффективных рынков капитала. В качестве основных данных в модели используются общие факторы риска, например показатели развития экономики, инфляции и т.д. Проводятся специальные исследования, как курс определенной акции в прошлом реагировал на изменение подобных факторов риска. При помощи полученных соотношений предполагается, что можно рассчитать поведение акций в будущем. Естественно, для этого используют прогнозы факторов риска. Если рассчитанный таким образом курс акций выше настоящего курса, это свидетельствует о выгодности покупки акции.

Список литературы

1. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ. - М.: Дело, 2005. - 280 с.

2. Аскинадзи В.М., Максимова В.Ф. Портфельные инвестиции. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2005. – 62с.

3. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. – М.: Инфра-М, 2006. – 448с.

4. Дегтярева О.И. Биржевое дело. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 546с.

5. Касимов Ю.Ф. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг. – М.: Филинъ, 2005. – 240с.

6. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Экономистъ, 2004. – 687 с.

7. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, Басова А.И. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 448 с.

У меня вы можете заказать курсовую , диплом или реферат , а также купить курсовую , диплом или реферат из моего каталога готовых курсовых , дипломов и рефератов. Для каждой работы в каталоге можно скачать краткое содержание курсовой , диплома или реферата.